周四（1月8日）亚欧时段，国际黄金震荡走弱，一度跌0.9%至4416美元/盎司，创近三日新低。美元持稳于逾两周高点施压金价，投资者谨慎观望，聚焦周五非农报告以研判美联储政策路径，同时评估美干预委内瑞拉的地缘影响。交易员权衡地缘紧张(如美扣押委油轮)与宏观信号(美11月职位空缺创14个月新低)：弱就业或强化降息预期支撑金价，但美元走强及高位获利了结抑制涨幅。

【要闻速递】

世界黄金协会最新数据显示，11月全球央行净购入黄金45吨，虽较10月略降，但仍处于年内高位。年初至今累计购入量接近297吨，新兴市场央行持续大规模增持。摩根士丹利预计，受利率下降、美联储领导层变动及央行和基金强劲买盘推动，今年第四季度金价或升至每盎司4800美元。

今晚市场聚焦美国“小非农”——12月ADP就业数据，预计录得5万人(前值-3.2万)。即使重回正增长，就业市场降温趋势仍是关注重点，并为周五非农报告提供前瞻参考。同时需关注12月ISM非制造业PMI(预计52.3，前值52.6)，扩张步伐或有所放缓。

黄金刚创下自1979年以来最佳年度表现，受益于央行购金和ETF资金流入。白银涨势更猛，全年涨幅近150%，主因供应短缺及美国可能加征进口关税，导致大量白银滞留纽约。

美联储理事斯蒂芬·米兰称，需在2026年降息超一个百分点以缓解经济压力;里士满联储主席汤姆·巴金则强调调整须“微调”以平衡失业与通胀风险。市场预计今年美联储或降息两次。

ADP数据作为私营部门就业变化的前瞻指标，与周五非农相关性不稳定，常被视为短期情绪参考。金价目前逼近4500美元/盎司重要心理及技术阻力位，若有效突破，有望挑战去年12月历史高点，需配合ADP弱于预期。若就业增长温和，对金价影响有限或呈震荡;若大幅高于预期，短线或引发获利了结，但地缘风险或限制跌幅。

【黄金技术分析】

1月8日，黄金在跌破4400美元关口后出现单边上涨，最高触及4500美元，但未能有效站稳，显示在历史高位附近多头突破步伐放缓。尽管ADP“小非农”数据利多，金价仍未表现出强劲上行动能，最高仅至4470美元附近。因此，短期内黄金大概率在4400-4500美元区间内震荡上行。

周三ADP数据未能引爆市场，预计周四突破的可能性更低。但从上周触及4550美元高点后的大跌，到本周收复大部分跌幅来看，多头依然保持相对强势。操作上仍可维持低多看涨思路，在数据公布前避免追高，待关键数据落地后再布局。

技术面来看，昨日金价多次反弹止步于4470美元附近，今日需重点关注该位置的压制作用。若反弹不破，则仍有下探风险;若有效上破，则有望进一步测试4500美元昨日高点及4550美元历史高位。下方支撑首先关注昨日低点4423美元的小双底位置，其次是4400美元整数关口。4400美元可视为多头生命线，只要守住该位，金价仍具备冲击4500美元及新高的潜力。

金价距离去年12月底创下的历史高点仍有约110美元的差距。市场预计，本周商品指数进行年度权重再平衡，其调降金银目标权重的操作，也可能引发部分短期投机资金流出，对价格造成技术性压力。

晚间交易提醒：

18:00 欧元区11月PPI月率

18:00 欧元区11月失业率

18:00 欧元区12月工业景气指数

18:00 欧元区12月经济景气指数

20:30 美国12月挑战者企业裁员人数

21:30 美国至1月3日当周初请失业金人数

21:30 美国10月贸易帐

23:00 美国10月批发销售月率

23:30 美国至1月2日当周EIA天然气库存

次日00:00 美国12月纽约联储1年通胀预期